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Data de validade (Derivados) O que é uma Data de Vencimento (Derivados) Uma data de vencimento em derivativos é o último dia em que uma opção ou contrato de futuros é válido. Quando os investidores compram opções, os contratos dão o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender os ativos a um preço predeterminado, chamado de preço de exercício. Dentro de um determinado período de tempo, que é em ou antes da data de validade. Se um investidor optar por não exercer esse direito, a opção expira e se torna inútil, e o investidor perde o dinheiro pago para comprá-lo. BREAKING DOWN Data de validade (Derivativos) A data de validade das opções de ações listadas nos Estados Unidos é normalmente a terceira sexta-feira do mês do contrato. Qual é o mês em que o contrato expira. No entanto, quando essa sexta-feira cai em um feriado, a data de validade é na quinta-feira imediatamente antes da terceira sexta-feira. Uma vez que um contrato de opções ou futuros passa sua data de validade, o contrato é inválido. O último dia para opções de comércio equitativo é a sexta-feira antes do termo de vigência. Algumas opções têm uma provisão de exercício automático. Essas opções são exercidas automaticamente se estiverem dentro do dinheiro no momento do caducidade. A Opção de compensação da Corporação (OCC) exerce automaticamente uma opção de chamada ou venda que é pelo menos um centavo no dinheiro. Valor de expiração e opção Em geral, quanto mais tempo o estoque tiver que expirar, mais tempo ele deve alcançar seu preço de exercício, o preço pelo qual a opção se torna valiosa. Na verdade, a decadência do tempo é representada pela palavra theta na teoria de preços das opções. Theta é uma das quatro palavras gregas usadas para fazer referência aos drivers de valor em derivativos. Os outros três gregos são delta, gamma e vega. Todas as outras coisas iguais, quanto mais tempo uma opção tiver expirado, mais valioso é. Existem dois tipos de produtos derivados, chamadas e colocações. As chamadas dão ao detentor o direito, mas não a obrigação, de comprar um estoque se atingir um determinado preço de exercício na data de validade. Colocar dá ao titular o direito, mas não a obrigação, de vender uma ação se atingir um determinado preço de exercício no prazo de validade. É por isso que a data de validade é tão importante para os comerciantes de opções. O conceito de tempo está no cerne do que dá às opções o seu valor. Depois que a colocação ou a chamada expirar, ela não existe. Em outras palavras, uma vez que o derivado expira, o investidor não retém quaisquer direitos que acompanham a posse da chamada ou o put. SA Editor Rocco Pendola Como o dia da expiração das opções poderia afetar as ações principais 12 de abril de 2017 12:28 PM O mês passado eu publiquei Uma entrevista sobre Seeking Alpha com o estrategista de opções da Whatstrading e o contribuidor da Seeking Alpha Frederic Ruffy sobre a manipulação e o mercado de opções. Ruffy conclui que não é necessariamente a manipulação que empilha os estoques em um determinado preço na expiração das opções, mas envolve o que equivale a um fenômeno estatístico conhecido como a teoria da dor máxima. A dor máxima basicamente afirma que uma ação subjacente gravitará para o preço de exercício, onde o maior número de contratos de opções expirará sem valor. Eu uso a calculadora OptionPains para calcular o preço máximo de dor para ações relativamente voláteis ou altamente assistidas e negociadas que os investidores frequentemente acreditam que sofrem de manipulação nas mãos dos grandes comerciantes. Eu usei essa calculadora por algum tempo e descobriu que ele funciona de forma confiável. Ele usa uma fórmula próxima ao que Ruffy descreve no artigo. Por confiança, não quero dizer que ele preveja onde um estoque irá pousar no dia de expiração das opções em vez disso, quero dizer que ele calcula o preço máximo da dor corretamente com base nas informações disponíveis. Clique no botão para ampliar Apple (NASDAQ: AAPL) Amazon (NASDAQ: AMZN) Netflix (NASDAQ: NFLX) Goldman Sachs (NYSE: GS) Conforme observado nas paradas, cada uma usa as opções de abril de 2017, que expiram no final desta semana . Você tem que usar suas habilidades de pensamento para começar sua cabeça em torno dos bares. O preço máximo de dor fica na greve onde os contratos de opções, tanto as colocações quanto as chamadas, merecem o mínimo. Do ponto de vista dos escritores de opções, o valor baixo equivale a uma coisa boa, pois indica que os titulares de contratos de opção estão presos com posições que expiram sem valor. Em outras palavras, as opções com o preço de ataque máximo de dor apresentam o menor valor para o universo coletivo de proprietários de contratos de opções. Isso, claramente, beneficia os comerciantes que escrevem ou vendem contratos de opções. Dois outros estoques fornecem exemplos em que outros fatores entram na equação e podem trabalhar em conjunto com ou tornam completamente inútil a teoria da dor máxima. As ações que relatam ganhos perto do dia de expiração das opções e ações de baixo custo merecem um olho diferente dos acima, o que, a menos que grandes notícias se quebrem, não será necessariamente conduzido por tais fatores. Google (NASDAQ: GOOG) O Google registra os ganhos na quinta-feira, um dia antes do dia da expiração das opções. Um relatório de ganhos explosivo ou decepcionante do Google - ou algo mais que cause um grande aumento ou diminuição no preço por ação após os ganhos - poderia assumir o controle do estoque no final da sexta-feira. Sirius XM (NASDAQ: SIRI) Com todas as datas de expiração das opções vem os votos dos acionistas da SIRI que alguém, em algum lugar, expressa desdém pela empresa, manipulando o estoque até um preço de exercício menor. Este gráfico - e particularmente como ele evolui ao longo da semana - deve ajudar a informar essa discussão. Divulgação: Eu sou curto NFLX através de posições longas em NFLX put opções. Leia o artigo completo